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在金融科技圈，有两种生存哲学：一种是张牙舞爪地造浪，另一种是不动声色地筑坝。顾敏显然是后者的忠实信徒。
2026年已行至过半，微众银行董事长顾敏的公开发言记录几乎是一片空白。唯一一次“被迫”站在聚光灯下，还是年初以微众科技董事长的身份在香港揭牌。
如果你回看去年的媒体头条，会发现这位掌舵人仿佛开启了“静音模式”。
但沉默不等于停滞。在无人喝彩的角落，顾敏正握着一把手术刀，精准地切割着微众银行肌体上最敏感的那根神经——信贷产业链。
7月15日，微众银行悄然更新了第三方合作机构名单。数字不会说谎：催收服务机构从去年的320家断崖式下滑至167家，整整砍掉了153家。与之对应的是，担保增信机构增加了18家，且多为各地国有融资担保平台。
这不仅仅是一次常规的合作方洗牌。在营收连续两年下滑、净息差遭遇“膝盖斩”的寒冬里，顾敏的这把手术刀，划开的是微众银行对过去野蛮生长的一次集体祛魅。
流量见顶，泡沫终须人来擦
要理解这次“清退运动”，必须先看清微众银行的近况。
2025年的年报，是微众银行成立以来最难“粉饰”的一份成绩单。营收362.84亿元，同比下降4.84%，近乎跌回到三年前的水平（2022年营收353.64亿元）。
营收虽然在下滑，净利润却在缓慢增长。这其实不难理解，24年主要靠信用减值拉利润，25年其他费用那块省出不少钱。
此外，微众银行的净利息收入增长十分乏力，已连续三年徘徊不前；手续费也出现了连续第三年下降现象，其中，包含财富管理手续费的代理业务手续费同比上升了8.59%。贷款平台费收入下降11.21%。
这些“停止生长”的讯号，对应着它曾引以为傲的微信流量红利。2025年微众客户数增至4.4亿，看似庞大，但增速已跌至4%以下。当微信的月活用户几乎等于中国总人口时，母体输血的边界也就到了尽头。
更令人担忧的是资产端定价权的丧失。微众银行的生息资产收益率，从2024年的7.08%暴跌至2025年的5.70%，降幅高达1.38个百分点。
微众银行过去吃的是“高利差”的饭——用近乎零成本的C端活期存款（活期占比高达87%），去放年化利率较高的消费贷。但现在，这套逻辑跑不通了。为了稳住资产质量，微众银行不得不连续两年压低贷款收益率，这意味着微众被迫从“吃肉”变成了“喝汤”。
当息差不再是安全垫，过去被高利润掩盖的坏账问题就浮出了水面。
2018年，微众银行不良贷款率从0.51％大幅度攀升至1.24％，此后不良率一直没咋往下掉。尽管这几年微众银行不良率呈微降趋势，但这在一定程度上得益于银行通过大额核销（2023-2025年累计核销及转出近491亿元）出清了部分历史坏账，从而“优化”了账面不良率。
2025年上半年微众不良率曾冲高至1.57%，下半年通过大额核销"出力"才回降至1.41%。这个不良率处于行业中等偏优水平，不算高。但其次级类贷款余额，截至 2025 年末，约为31 亿元，较 2024 年同期不降反升，显示次级风险持续抬头。关注类贷款占比，维持在0.93%的高位，作为不良贷款的前置风向标，预示着未来资产质量管控仍面临挑战。
在不良和坏账的高压下，催收就成了那个既要擦屁股，又最容易惹火上身的环节。如2026年3月，浙江陈女士向媒体爆料：其在微众银行微粒贷的6.5万元贷款逾期后，遭遇第三方催收机构的连环恶意催收——高频电话骚扰、亲友同事被牵连、甚至单位人事部门也接到催收电话。更令人震惊的是，经工信系统追溯，陈女士的手机号等个人信息被层层转手6次，涉及7家公司，完整流转路径为：
这直接违反了《个人信息保护法》"禁止未经同意转委托"的规定，也违反了2026年1月施行的《催收工作指引》"不得转包"的刚性要求。陈女士已将微众银行及6家短信服务商诉至深圳市宝安区人民法院。
告别“暴力美学”，拥抱“国资护体”
再回头来看这份被裁减的合作名单，你会发现一个清晰的逻辑：去草莽化，去灰色化。
此前微众的催收名单里，充斥着各类异地小型法律咨询公司、甚至单人律所。这些机构往往游走在监管的灰色地带，手段激进，是“暴力催收”舆情的高发区。在金融消费者保护法落地、个人信息保护趋严的2026年，这些散兵游勇对微众这种体量的机构来说，风险收益比已经极不划算。
一刀切掉153家，留下的几乎全是众势信用、勤为科技、华道数据这类规模化、持牌化的外包集团。微众银行的打法很明确：宁愿多花点合规成本，也要把催收这头“灰犀牛”关进笼子里。
而另一面，微众在资产端正大力引入“国字号”背书。
细看新增的18家担保机构，广州花都绿色融资担保、东莞市科创融资担保、台州市信保基金……无一不是地方国资背景的融资担保/再担保平台。
这步棋走得极为老练。在净息差收窄的背景下，银行最怕的是风险敞口失控。引入国资担保，实质上是让渡一部分利润（支付担保费），换来资产质量的“安全垫”。这是一场利润换确定性的交易，也是一场去风险化的供给侧改革。
“生态失血”与顾敏的现实主义
如果说催收改革是“治标”，那微众银行面临的最大隐忧，其实是“生态失血”。
拆解利润表，我们发现一个被忽视的细节：微众的手续费净收入同比下降6.15%，罪魁祸首不是赚得少了，而是“结算与清算手续费支出”大幅增长。
这是什么概念？这就好比一个商场，客流虽然大，但大家只是穿过商场去坐地铁，不在里面消费。用户在微信里把微众银行卡里的钱转进转出，每一次转账，微众都要向其他银行支付“买路钱”。
这暴露出微众生态留不住钱的尴尬。相比之下，蚂蚁旗下的网商银行，凭借余额宝、天弘基金等理财生态，能把资金沉淀在体系内，形成内循环。而微众银行虽有4.4亿客户，但人均存款仅1175元，人均AUM不足1万元，多数资金最终流出了微信生态。
流量很大，但留存极浅，这就是微众的软肋。更值得关注的问题是，其零售存款绝大一部分是微信零钱，自身吸储能力并不强。
面对这种结构性缺陷，顾敏选择了一条最现实的路：不画饼，先止血。
我们看到，在信贷业务收缩的同时，顾敏正在闷声拓展B端供应链金融场景。新增的营销获客机构中，出现了大量深耕企业经营场景的服务商。既然C端增量见顶，就向B端要利润；既然个贷风险高，就找有国企担保的小微贷。
这并不性感，甚至有点笨拙，但很务实。
在2025年报致辞中，顾敏说：“保持从容不迫的心态，借助复杂多变的环境进一步淬炼和提升自己。”
这话听起来很官方，但对应到现在的动作，翻译过来就是：承认高增长神话落幕，踏踏实实地清扫屋子再请客。
砍掉不合格的催收，是切割合规风险；引入国资担保，是切割信用风险；缩减助贷分成，是优化利润结构。这三刀，刀刀见血，却也让微众银行从一个被流量裹挟的“虚胖”巨人，逐渐瘦身成一个更抗揍的金融实体。
顾敏或许失去了早年行业颠覆者的光环，但他正在赢得一名成熟银行家该有的定力。在这个不再谈论颠覆、只求穿越周期的年份股票配资软件，闷声减负的顾敏，比那些还在高喊口号的同行，活得要通透得多。
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