债市要闻

　　【LPR超预期降息确认，债市多头又赌对了？业内：利率下行利好债市，交易拥挤“尚未过度”】

　　据财联社报道，2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布称，将一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.45%，五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.2%下调至3.95%，下调幅度创2019年人民银行改革完善LPR形成机制以来新高。消息公布后，金融市场整体反映平淡。当日，10年期国债活跃券整体成交在2.42%-2.43%之间。华福证券分析师李清荷团队发布观点认为，此次非对称调降LPR和MLF降息落空，10年期活跃券均没出现明显向上调整，反应当前市场多头力量仍然占据上风。

　　解读：有专家表示，昨天宣布降息之后债市交投还是上涨，市场确认了利率下降的走势，对债市有利。他认为，节前开始的股市上涨还是处于底部修复的状态，而且此前转移到债市的资金有限，不担心回流规模会对债市产生抽血效应；同时，目前债市拥挤情况还好，尚未能判断过度拥挤。

　　【住建部：214个城市已建立房地产融资协调机制】

　　住房城乡建设部20日表示，自1月份城市房地产融资协调机制工作部署以来，各地和相关金融机构紧锣密鼓抓好落实，不少城市春节假期仍在推进工作，协调机制落地见效持续取得新进展。截至2月20日，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及5349个项目；已有57个城市162个项目已获得银行融资共294.3亿元，较春节假期前增加113亿元。另据中国银行、建设银行、农业银行、邮储银行和部分股份制银行有关数据，已对“白名单”项目审批贷款1236亿元，正在根据项目建设进度需要陆续发放贷款。

　　【进度偏慢但资金面“不慌”，一季度近1.9万亿地方债发行后续将迎来放量】

　　据财联社报道，随着春节假期结束，全国各地逐步动工，地方债发行也摆上议程。据机构统计，截至2月19日，一季度已披露的地方债计划发行规模约18979亿元，不过从1月份地方债完成情况来看，或受国债增发影响，整体发行进度偏慢，2月份至今实际完成率也仅为70.28%。不过多家机构对此认为，2-3月地方债发行或将放量，但对资金面的短期冲击有限，后续可重点关注地方专项债供给发力的行情。

　　【银行“补血”，同业存单年度发行超25万亿，机构称短久期仍具配置价值】

　　据财联社报道，近日，据央行发布的数据显示，2023年，我国债券市场共发行各类债券近71万亿元，同比增长14.8%。去年4季度来超万亿地方债和国债快速发行，对银行资金形成了压力，“补血”需求较强，全年来看，银行同业存单发行规模高达25.78万亿，同比增速25.69%。多数机构认为，随着今年金融化债进程持续，叠加资本新规落地，同业存单供需规模预计仍会保持增长，同业存单收益率整体下行空间有限，短久期同业存单或存有相对价值。

　　【平安不动产美元债涨至近8个月来最高公司获新增授信额度80亿元】

　　平安不动产境内外债券周二上涨。盘中公司旗下2026年到期、票面利率3.45%美元债每一美元面值买价涨4.9美分至接近80美分，为2023年6月以来最高价格。旗下2025年到期、票面利率3.25%美元债涨4.1美分至近90美分。境内债方面，“20不动Y1”涨2.7%至80元人民币。消息面上，平安银行公告，将向平安不动产新增80亿元授信额度。

　　【国企股东核实：华南城美元债已违约】

　　据媒体报道，2月19日，深圳市特区建设发展集团有限公司发布公告，表示经该公司核实，华南城控股有限公司2024年10月票据于2024年2月9日到期的强制赎回款项和2024年4月票据于2024年2月12日到期的利息均未支付。公司高度重视华南城本次境外票据违约事宜，并将持续与华南城保持联系。2月20日，特区建发的相关人士对记者表示，不方便披露有关华南城违约事件的信息，但公司在积极应对和处置。

　　【岳阳市国资委：2023年出台国企债务风险管控等23项制度落实“631”债务预警机制】

　　据岳阳市人民政府官网，岳阳市国资委2024年工作计划。其中指出，2023年建章立制，出台国企债务风险管控、“三重一大”决策等23项制度，构建起监管制度体系四梁八柱。落实“631”债务预警机制，强化风险防控，开展银企对接，当年企业融资成本下降约7309万元，守住了不发生系统性区域性风险的底线。

　　【央行在香港完成发行450亿元两期人民币央行票据】

　　人民银行于本周二(2月20日)通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，以利率招标方式发行了2024年第一期和第二期央行票据。其中，2024年第一期央行票据发行300亿元，期限为3个月(91天)，中标利率为3.04%;2024年第二期央行票据发行150亿元，期限为1年，中标利率为2.79%。

　　公开市场：

　　公开市场方面，央行公告称，2月20日以利率招标方式开展了410亿元逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日3390亿元逆回购到期，因此单日净回笼2980亿元。

　　信用债事件

　　■佳源国际：尚未偿还2024年2月票据剩余本金额2.3亿美元及应计利息；

　　■宝龙实业：“20宝龙MTN001”应于2月27日偿付本息3614万元，本次兑付存不确定性；

　　■“22旭辉集团MTN001”拟调整发行条款，将于2月27日至28日召开持有人会议；

　　■珠江投资：“H21珠投5”债券停牌，协商兑付调整维护持有人利益；

　　■青岛世园(集团)：“23青岛世园MTN001”拟于3月9日偿付本金1.952亿元；

　　■吉林城发： “21吉林经开城发专项债01”提前兑付金额在两则公告中不一致，系约数1.1亿元为尾差导致；

　　■青岛即墨旅投：拟将“23即墨旅投MTN001”票息下调270BP至1.8%，回售申请自2月27日起。

　　市场动态：

　　【货币市场|货币市场利率多数上行】

　　周二，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行2.45BP报1.6268%，7天期上行2.05BP报1.806%，14天期上行8.51BP报1.9948%，1月期上行7.82BP报2.0782%。

　　Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行2.3BP报1.63%；7天期上行0.2BP报1.787%；14天期上行16.6BP报2.009%；1个月期下行2BP报2.166%。

　　银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.7000%，涨2.00个基点；FR007报1.9500%，跌10.00个基点；FR014报2.1500%，涨5.00个基点。

　　银银间回购定盘利率集体上涨。FDR001报1.6200%，涨2.00个基点；FDR007报1.7948%，涨1.48个基点；FDR014报2.0000%，涨10.00个基点。

　　【利率债|国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.24%】

　　周二，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.24%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.04%。

　　银行间主要利率债收益率全线下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230026收益率下行2.25bp报2.4125%，5年期国债活跃券230022收益率下行3.1bp报2.27%，10年期国开活跃券230210收益率下行1.55bp报2.6125%。

　　【信用债|信用债延续涨势，全天成交1300亿元】

　　周二，信用债延续涨势，各期限信用债收益率集体下行，1年期下行逾1个基点，全天成交1300亿元。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.75个基点报2.3609%。

　　涨幅超2%的信用债共22只，城投债、地产债涨幅居前，其中“H0金科03”、“19贵阳经开债01”、“22万科05”涨幅位居前三，分别涨150%、12.27%、10.86%，分别成交1.48万元、11753.1万元、7092.54万元。

　　跌幅超2%的信用债共8只，“H0阳城03”、“H0阳城04”、“22万科07”跌幅位居前三，分别跌72.88%、40%、15.8%，三只债分别成交1万元、34.83万元、7.95万元。

　　高收益债：共20只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0阳城03”、“20中骏02”、“H0阳城04”收益率位列前三，分别为2283.18%、325.47%、239.25%，三只债分别成交1万元、22.5万元、34.83万元。共20只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22龙湖04”、“21沪世茂MTN001”、“20龙湖02”收益率位列前三，分别为14.29%、14.23%、13.09%，三只债分别成交6.84万元、28.64万元、1004.06万元。

　　【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌6.9个基点报4.037%】

　　周二，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌6.9个基点报4.037%，法国10年期国债收益率跌3.6个基点报2.847%，德国10年期国债收益率跌3.8个基点报2.370%，意大利10年期国债收益率跌4.2个基点报3.852%，西班牙10年期国债收益率跌3.4个基点报3.276%。

　　【美债市场|美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌3.1个基点报4.623%】

　　周二，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌3.1个基点报4.623%，3年期美债收益率跌2.9个基点报4.399%，5年期美债收益率跌2.4个基点报4.261%，10年期美债收益率跌0.9个基点报4.281%，30年期美债收益率涨0.9个基点报4.452%。